Calcul de rentabilité d'un projet : calculateur Excel gratuit et exemple rédigé à télécharger
EN RÉSUMÉ
Calculer la rentabilité d'un projet, c'est comparer ce qu'il rapporte chaque année à ce qu'il a coûté.
Ce qu'il rapporte se mesure par la capacité d'autofinancement : résultat net + amortissements, pas le chiffre d'affaires.
Le délai de récupération = investissement ÷ capacité d'autofinancement ; la rentabilité de l'investissement = résultat d'exploitation ÷ investissement.
Un projet rentable doit aussi pouvoir rembourser son prêt : le capital remboursé ne doit pas dépasser 50 à 60 % de la capacité d'autofinancement.
Notre calculateur Excel fait ces calculs en trois scénarios ; nos six exemples montrent des résultats très différents.
Télécharger notre calculateur de rentabilité et la fiche des ratios
Tout est gratuit. Voici ce que vous téléchargez :
- Calculateur de rentabilité (Excel)
- Fiche des ratios (Word et PDF)
- Exemple : boulangerie (Word et PDF)
Voici le calculateur de rentabilité et la fiche des ratios de rentabilité, à télécharger gratuitement en Word, en PDF et en Excel.
Calculateur de rentabilité
Résultat, CAF, délai de récupération et ratios de l'année 1.
Business plans par secteur
Fiche des ratios
Dix-sept ratios avec la formule, le repère et la lecture du banquier.
Business plans par secteurPour voir le calcul dans une étude complète, l'exemple d'étude de rentabilité d'une boulangerie, à télécharger gratuitement en Word et en PDF.
Exemple : boulangerie
Une étude de rentabilité rédigée pour la reprise d'une boulangerie-pâtisserie.
Pack complet : boulangerieLes quatre mesures de la rentabilité d'un projet
| Mesure | Formule | Exemple (boulangerie) | Repère |
|---|---|---|---|
| Capacité d'autofinancement | Résultat net + amortissements | 52 600 € + 11 000 € = 63 600 € | Positive dès l'année 1 |
| Délai de récupération | Investissement ÷ CAF | 344 000 € ÷ 63 600 € = 5,4 ans | 3 à 7 ans |
| Rentabilité de l'investissement | Résultat d'exploitation ÷ investissement | 74 400 € ÷ 344 000 € = 22 % | 10 % et plus |
| Rentabilité de l'apport | Résultat net ÷ apport | 52 600 € ÷ 80 000 € = 66 % | 15 % et plus |
Pourquoi la capacité d'autofinancement et pas le résultat ? Parce que les amortissements sont des charges qui ne sortent pas de la caisse : le four acheté au départ n'est pas payé une deuxième fois. L'argent réellement dégagé chaque année est donc le résultat net plus les amortissements.
Le retour sur investissement
Le retour sur investissement (ROI) exprime le gain annuel en pourcentage de l'investissement : gain ÷ investissement × 100. Il est l'inverse du délai de récupération : un ROI de 20 % correspond à un délai de 5 ans. Pour un projet d'entreprise, prenez la capacité d'autofinancement ou le résultat d'exploitation comme gain, jamais le chiffre d'affaires.
Rentable, mais remboursable ?
Un projet peut être bénéficiaire et pourtant impossible à financer. Le banquier compare le capital à rembourser chaque année à la capacité d'autofinancement. Dans notre exemple de pharmacie, l'officine dégage 61 200 € de résultat net, mais au prix demandé, le prêt absorbe 81 % de la capacité d'autofinancement : il ne reste presque rien en cas de mauvaise année. Avec un prix négocié de 15 % plus bas, ce ratio tombe à 59 % et le projet devient finançable.
Le calcul de rentabilité de six projets
| Projet | Investissement | Résultat net | CAF | Délai de récupération | Remboursement / CAF | Verdict |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Boulangerie (reprise) | 344 000 € | 52 600 € | 63 600 € | 5,4 ans | 49 % | Rentable |
| Station de lavage | 395 000 € | 10 600 € | 49 300 € | 8,0 ans | 57 % | Rentable à long terme |
| Pharmacie (rachat) | 1 740 000 € | 61 200 € | 83 800 € | 20,8 ans | 81 % | Seulement si le prix baisse |
| VTC | 50 000 € | 8 300 € | 18 000 € | 2,8 ans | 39 % | Rentable, revenu modeste |
| Location courte durée | 512 000 € | −5 200 € | 9 800 € | 52 ans | 103 % | Peu rentable en l'état |
| Spa urbain | 538 000 € | 116 800 € | 172 000 € | 3,1 ans | 28 % | Rentable, bonne marge |
Les délais varient de 2,8 ans pour un chauffeur VTC, qui investit peu, à plus de 50 ans pour des studios en location courte durée achetés à crédit au prix du marché. Le délai seul ne suffit pas : le VTC récupère vite son investissement, mais le chauffeur se paie à peine plus de 9 € de l'heure.
La rentabilité d'un investissement locatif
| Rentabilité | Calcul | Exemple |
|---|---|---|
| Brute | Loyers annuels ÷ prix d'achat | 13,6 % pour les deux studios de l'exemple |
| Nette | (Loyers − charges, vacance et gestion) ÷ prix d'achat, frais compris | 5,1 % |
| À comparer à | Taux du crédit | 3,9 % : la marge est trop faible pour rembourser |
TRI et VAN : quand en a-t-on besoin ?
Le délai de récupération simple ne tient pas compte de la valeur de l'argent dans le temps : 10 000 € dans dix ans valent moins que 10 000 € aujourd'hui. Pour un gros investissement sur de nombreuses années, ou pour comparer plusieurs projets, les financiers calculent le taux de rendement interne (TRI) et la valeur actuelle nette (VAN). Pour un commerce ou une activité de services, le délai de récupération et la rentabilité de l'investissement suffisent dans la plupart des dossiers.
Comment améliorer la rentabilité d'un projet
| Levier | Effet sur le résultat net | Délai de récupération | Pourquoi |
|---|---|---|---|
| Augmenter les prix de 5 % | +20 600 € | 4,1 ans | Le levier le plus puissant : les coûts ne bougent pas, toute la hausse devient de la marge. |
| Vendre 5 % de plus | +14 200 € | 4,4 ans | Moins efficace qu'une hausse de prix, car chaque vente en plus entraîne des achats en plus. |
| Acheter 2 points moins cher | +8 300 € | 4,8 ans | Négocier avec les fournisseurs, réduire les pertes et la casse, revoir les recettes. |
| Réduire les charges fixes de 10 000 € | +7 500 € | 4,8 ans | Énergie, assurances, abonnements, organisation des plannings. |
| Subir un loyer de 500 € de plus par mois | −4 500 € | 5,8 ans | D'où l'importance de négocier le bail avant de signer. |
| Faire une promotion de 5 % toute l'année | −21 200 € | 8,1 ans | Une remise sur le prix se paie entièrement sur la marge. |
Notre calculateur s'arrête volontairement à la première année. Pour suivre la rentabilité sur trois ans, mois par mois, voyez nos business plans et prévisionnels rédigés par secteur.
Ce que nous voyons dans les business plans de nos clients
- Le retour sur investissement est souvent calculé sur le chiffre d'affaires. Seul ce qui reste après toutes les charges rembourse l'investissement : la capacité d'autofinancement, pas les ventes.
- Le délai de récupération est annoncé sans hypothèse. « Rentabilisé en deux ans » ne veut rien dire sans le résultat annuel qui le justifie. Les dossiers solides montrent le calcul.
- Les projets immobiliers sont jugés sur la rentabilité brute. Une rentabilité brute de 10 % peut devenir 3 % nette après les charges, la vacance et la gestion. C'est la nette qu'il faut comparer au taux du crédit.
- La trésorerie de départ est comptée comme une dépense. Elle fait partie de l'investissement à financer, mais elle ne s'amortit pas : elle sert à passer les premiers mois.
- Les gros investissements sont jugés sur une seule année. Pour un projet qui dure quinze ans, le délai de récupération simple ne suffit pas : les financiers calculent aussi le TRI et la VAN.
- La rentabilité de l'apport est rarement présentée. C'est pourtant la question que se pose le porteur de projet : ce que rapporte l'argent qu'il engage, comparé à un placement sans risque.
Questions fréquentes
Comment calculer la rentabilité d'un projet ?
La rentabilité d'un projet se calcule en rapportant ce qu'il rapporte à ce qu'il coûte. Calculez d'abord le résultat de la première année, puis la capacité d'autofinancement (résultat net + amortissements). Divisez ensuite le résultat d'exploitation par l'investissement pour obtenir la rentabilité, et l'investissement par la capacité d'autofinancement pour obtenir le délai de récupération.
Comment calculer le délai de récupération d'un investissement ?
Divisez le montant investi par la capacité d'autofinancement annuelle, c'est-à-dire le résultat net plus les amortissements. Pour 344 000 € investis et 63 600 € de capacité d'autofinancement, le délai de récupération est de 5,4 ans. Ce calcul suppose que l'activité reste stable ; si elle progresse, le délai réel sera plus court.
Comment calculer le retour sur investissement dans un calcul de rentabilité de projet ?
Le retour sur investissement (ROI) d'un projet compare le gain au montant investi : gain annuel ÷ investissement × 100. Pour une entreprise, on prend en général le résultat d'exploitation ou la capacité d'autofinancement comme gain. Un projet de 100 000 € qui dégage 15 000 € par an a un retour sur investissement de 15 %, soit un délai de récupération d'environ 6,7 ans.
Quelle rentabilité viser pour un projet d'entreprise ?
Un repère courant est une rentabilité de l'investissement d'au moins 10 % par an, et une rentabilité de l'apport d'au moins 15 %. En dessous, le projet rapporte peu par rapport au risque pris, comparé à un placement sans risque. Pour un calcul de rentabilité d'un projet risqué ou innovant, les investisseurs attendent beaucoup plus.
Faut-il compter l'emprunt dans le calcul de rentabilité d'un projet ?
Les intérêts, oui : ce sont des charges. Le remboursement du capital, non : il se paie avec la capacité d'autofinancement. Le calcul de rentabilité d'un projet compare donc la capacité d'autofinancement au capital à rembourser chaque année : si le remboursement en absorbe plus de 60 %, le projet est trop endetté, même s'il est rentable.
Comment calculer la rentabilité d'un investissement locatif ?
La rentabilité brute d'un investissement locatif est le loyer annuel divisé par le prix d'achat, frais compris. La rentabilité nette retire les charges : copropriété, taxe foncière, assurance, entretien, gestion, vacance. Pour juger un projet locatif, comparez la rentabilité nette au taux du crédit : si elle est à peine au-dessus, le projet ne s'autofinance pas, comme dans notre exemple de location courte durée.
Le TRI et la VAN sont-ils nécessaires pour calculer la rentabilité d'un petit projet ?
Pour un commerce ou une activité de services, le délai de récupération et la rentabilité de l'investissement suffisent généralement. Le taux de rendement interne (TRI) et la valeur actuelle nette (VAN) deviennent utiles pour les gros investissements sur plusieurs années, ou pour comparer plusieurs projets, car ils tiennent compte de la valeur de l'argent dans le temps.
Comment calculer la rentabilité d'un projet sans historique ?
Partez des clients : nombre de clients ou de ventes par jour, panier moyen, jours d'ouverture. Appuyez chaque hypothèse sur une preuve : étude de marché, chiffres d'un concurrent, précommandes. Faites ensuite le calcul de rentabilité du projet en trois scénarios, pour montrer ce qui se passe si les ventes sont plus faibles que prévu.